Başta kamunun yön belirleyici olduğu kur olmak üzere ekonomi politikalarına yönelik endişeler devam ederken, küresel faiz artışlarının riskten kaçışı tetiklemesiyle dolar/TL yaklaşık iki aydır işlem gördüğü 14.5-15 bandını bugün ilk kez yukarı yönlü kırdı.
Dolar/TL 20 Aralık’tan beri ilk kez 15.07’ye kadar yükselirken, Euro/TL ise bugün yüzde 1 artışla 15,92’ye kadar çıktı.
Reuters’ın görüşlerine başvurduğu işlemciler TL’nin dolar vb. rezerv para birimleri karşısında daha çok değer kaybetmesi gerektiğini, aksi halde mevcut politikaların sürdürülmesinin daha da zorlaşacağını öngörüyorlar.
Değer Kaybı Devam Edecek Beklentisi
JP Morgan geçen hafta yayımladığı raporda, “TL’nin son dönemdeki istikrarını, küresel finansal koşullardaki sıkılaşma ve cari denge pozisyonundaki bozulma ile uyumsuz görüyoruz” demişti.
Societe Genarale ise bugün yayımladığı bir raporda Merkez Bankası’nın yüksek enflasyona rağmen para politikası duruşunun değişmesinin düşük ihtimal olduğuna dikkat çekerek, “TL’de kademeli değer kaybı bekliyoruz” dedi.
Reuters’ın görüşlerine başvurduğu iki işlemci de benzer para birimlerinde son bir ayda ABD Merkez Bankası ve Ukrayna’daki savaş kaynaklı sert kayıplar yaşandığına işaret ederek, TL’nin de benzer şekilde değer kaybetmesi gerektiğine ancak kamunun desteği nedeniyle değer kaybının daha sınırlı kaldığına dikkat çektiler.
Kaybın Nedeni Küresel Riskten Kaçış
Bir işlemci, “TL’nin bir miktar daha değer kaybetmesi piyasa şartları açısından daha sağlıklı olur” dedi.
TL bugün dolar karşısında yüzde 0.7 civarı değer kaybederken, son bir aylık değer kaybı ise son üç günde yaşanan yüzde 2.5 değer kaybına eşit. Benzer para birimlerinde ise son bir ayda yüzde 7-10 arasında daha belirgin kayıplar görülüyor. Kayıpların ana nedeni ABD başta olmak üzere küresel faiz artışları ve yine küresel riskten kaçışın belirginleşmesi.
Küresel yatırımcılar, çarşamba günü açıklanacak olan ABD TÜFE verileri öncesinde de kaygılı kalmayı sürdürüyor. TÜFE’nin oldukça az gerileyeceği ve bu oranda bir gerilemenin Fed’in Haziran’daki politika toplantısında faizleri en az 50 baz puan artırmasının önüne geçemeyeceği öngörülüyor.
Bu süreçte S&P 500 endeksi yılbaşından beri yüzde 13.5 düzeyinde değer kaybederken, gelişmekte olan piyasalarda tahvil borsa vb. yatırım araçlarında özellikle son 10 günde belirgin değer kayıpları görülüyor.
20 Aralık’tan Bu Yana En Yüksek Seviye
Geçen hafta resmi tatil nedeniyle sadece iki gün işlem gören, 14.75’li seviyelerden başlayarak 14.95’i aşan dolar/TL bu sabah güne 14.96 civarında başlarken, en yüksek 15.07 seviyesini test etti.
Dolar/TL en son kur korumalı mevduatın da açıklandığı 20 Aralık 2021’de bu seviyeye yükselmişti. Dolar/TL Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin başlarında 11 Mart’ta da 14.9950 seviyesini test etmiş, TCMB’nin de döviz satışlarıyla 15 seviyesini aşamamıştı.
Piyasalar mevcut kur politikasını kamu kontrollü bir rejim olarak nitelendiriyor.
TCMB ihracatçı döviz gelirlerinin yüzde 40’ını ve KKM uygulamasının döviz kısmını rezervlerine katsa da bankanın rezervleri aynı oranda artmıyor. Aradaki fark kamunun yön belirleyici olduğu kurda hükümetin tanımıyla “istikrar” için kullanılıyor. TCMB resmi olarak kurdaki müdahalelerini kabul etmezken hareketleri dalgalı kur rejimi olarak yorumluyor.
CDS’ler Rekor Seviyeye Yükselmişti
Artan enerji maliyetlerinin de etkisiyle Türkiye ekonomisinin ihtiyaç duyduğu döviz finansman miktarı her geçen gün artıyor. Türkiye’nin enerji ithalatının neredeyse tamamı TCMB’nin rezervlerinden karşılanıyor. Bankanın swap hariç eksi 45 milyar dolarlık rezervi bulunuyor.
TCMB’nin bilançosunun yüzde 5’ine kadar devam eden tahvil alımlarının da desteğiyle gösterge 10 yıllık tahvilde ise bileşik getiri mart ayında yüzde 28.57 ile test ettiği zirveden gerilemiş durumda.
Gösterge 10 yıllık tahvilde geçen ay yüzde 22’in altı test edildi. Cuma günü son işlem yüzde 22.91 olurken, bugün saat 15:52’de son işlem yüzde 22.93 seviyesindeydi.
Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri mart ayında 700 baz puanı aşarak rekor seviyeye yükseldikten sonra gerilemişti.
CDS cuma günü sert yükselişle 661/671 seviyesinden günü tamamlarken, bugün aynı saatte 680/692 seviyesinde. (REUTERS)